주식 초보자는 주가가 많이 올랐거나 유명한 종목을 먼저 찾는 경우가 많습니다. 하지만 주식을 산다는 것은 단순히 숫자가 움직이는 종목을 사는 것이 아니라 한 회사의 일부를 사는 일입니다.
회사가 돈을 잘 벌고 있는지, 빚은 감당할 수 있는지, 실제 현금이 들어오는지는 재무제표를 통해 확인할 수 있습니다. 모든 회계용어를 알 필요는 없습니다. 주식을 매수하기 전 다음 10가지만 확인해도 위험한 기업을 걸러내는 데 도움이 됩니다.
- 매출액｜회사의 전체 판매 규모
매출액은 회사가 상품이나 서비스를 판매해 벌어들인 총금액입니다.
매출은 최근 한 분기만 보지 말고 최소 3~5년의 흐름을 확인해야 합니다. 꾸준히 증가하면 사업이 성장하고 있을 가능성이 있지만, 매출이 계속 감소한다면 제품 경쟁력이나 시장 수요가 약해지고 있을 수 있습니다.
다만 인수합병이나 사업 매각 때문에 일시적으로 크게 변할 수 있으므로 증가 이유도 확인해야 합니다.
- 영업이익｜본업으로 번 진짜 성적
영업이익은 매출에서 제품 원가, 직원 급여, 광고비 등 영업에 필요한 비용을 뺀 금액입니다.
매출이 증가해도 영업이익이 감소한다면 원재료 가격이나 인건비가 올라 수익성이 나빠졌다는 의미일 수 있습니다. 초보자는 매출보다 영업이익이 지속적으로 증가하는지를 더 중요하게 살펴봐야 합니다.
- 영업이익률｜장사를 얼마나 효율적으로 하는가
영업이익률은 매출 중 본업으로 남긴 이익의 비율입니다.
영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액 × 100
매출 1,000억 원에 영업이익이 100억 원이라면 영업이익률은 10%입니다. 이 비율이 꾸준히 상승하면 비용 관리와 수익성이 좋아지고 있다는 의미입니다.
업종마다 적정 수준이 다르므로 반드시 같은 업종의 경쟁사와 비교해야 합니다.
- 당기순이익｜최종적으로 남은 돈
당기순이익은 영업이익에서 이자, 세금, 각종 손익을 모두 반영한 최종 이익입니다.
주의할 점은 본업이 부진해도 부동산이나 자회사 지분을 팔아 당기순이익이 일시적으로 증가할 수 있다는 것입니다. 당기순이익만 보지 말고 영업이익도 함께 확인해야 합니다.
- 부채비율｜빚이 얼마나 많은가
부채비율은 자기자본과 비교해 회사가 어느 정도의 부채를 가지고 있는지 보여줍니다.
부채비율 = 부채총계 ÷ 자본총계 × 100
부채비율이 갑자기 높아지면 대출과 이자 부담이 커졌다는 신호일 수 있습니다. 그러나 금융·건설·항공업처럼 원래 부채가 많은 업종도 있으므로 숫자 하나로 판단하면 안 됩니다.
최근 몇 년간 부채가 빠르게 증가했는지, 영업이익으로 이자를 감당할 수 있는지를 함께 살펴보는 것이 중요합니다.
- 유동비율｜1년 안에 갚을 돈이 있는가
유동비율은 회사가 1년 안에 갚아야 하는 부채를 단기자산으로 감당할 수 있는지 보여줍니다.
유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채 × 100
유동비율이 지나치게 낮거나 계속 하락하면 단기 자금 사정이 나빠질 수 있습니다. 반대로 높다고 무조건 좋은 것은 아닙니다. 팔리지 않는 재고나 받지 못한 외상대금이 유동자산에 많이 포함될 수도 있기 때문입니다.
- 영업활동 현금흐름｜실제로 현금이 들어오는가
재무제표에서 초보자가 특히 중요하게 봐야 할 항목입니다.
장부에는 이익이 발생했지만 외상판매가 많아 실제 돈을 받지 못했을 수도 있습니다. 당기순이익은 계속 플러스인데 영업활동 현금흐름이 여러 해 마이너스라면 이익의 질을 의심해 봐야 합니다.
일반적으로 본업이 안정적인 회사는 영업활동 현금흐름이 지속해서 플러스를 기록하는 경우가 많습니다.
- 매출채권｜아직 받지 못한 외상값
매출채권은 제품을 판매했지만 아직 받지 못한 돈입니다.
매출이 10% 증가했는데 매출채권이 50% 증가했다면 외상판매가 급증했거나 대금 회수가 늦어지고 있을 가능성이 있습니다. 매출채권이 매출보다 지나치게 빠르게 늘어나는지 확인해야 합니다.
- 재고자산｜팔리지 않은 제품이 쌓이고 있는가
재고자산은 아직 판매되지 않은 상품과 원재료입니다.
기업이 성장하면서 재고가 증가하는 것은 자연스러울 수 있습니다. 하지만 매출은 줄어드는데 재고만 빠르게 늘어난다면 판매 부진이나 재고 가치 하락으로 이어질 수 있습니다.
특히 유행 변화가 빠른 의류, 전자제품, 바이오 업종은 재고 증가 이유를 자세히 확인해야 합니다.
- 유상증자·전환사채｜내 주식 가치가 희석될 수 있다
기업이 자금을 마련하기 위해 새 주식을 발행하면 전체 주식 수가 늘어 기존 주주의 지분 가치가 희석될 수 있습니다.
유상증자, 전환사채, 신주인수권부사채가 반복되는 회사는 본업에서 현금을 충분히 만들지 못하고 외부자금에 의존하는지 확인해야 합니다. 자금조달 목적이 공장 증설인지, 빚 상환이나 운영비 충당인지도 중요합니다.
초보자를 위한 5분 확인 순서
주식을 사기 전 다음 순서로 꼭 확인해 보세요.!!!!!!!!!!!
매출과 영업이익이 3~5년간 증가했는가?
영업이익률이 유지되거나 높아지고 있는가?
부채가 갑자기 증가하지 않았는가?
영업활동 현금흐름이 꾸준히 플러스인가?
매출채권과 재고가 매출보다 빠르게 늘지 않았는가?
유상증자와 전환사채를 반복하지 않았는가?
감사의견과 재무제표 주석에 위험 내용은 없는가?
재무제표는 금융감독원 전자공시시스템 DART에서 회사명을 검색한 뒤 사업보고서 또는 분기보고서의 ‘연결재무제표’에서 확인할 수 있습니다. 자회사까지 포함된 전체 실적을 보기 위해서는 별도재무제표보다 연결재무제표를 먼저 보는 것이 좋습니다.
재무제표가 좋으면 무조건 사도 될까?
재무제표가 좋다고 주가가 반드시 오르는 것은 아닙니다. 이미 주가에 좋은 실적이 반영됐거나 앞으로 산업 전망이 나빠질 수도 있습니다. 반대로 성장 초기 기업은 현재 이익이 적어도 연구개발과 설비투자로 미래를 준비하고 있을 수 있습니다.
따라서 재무제표는 상승할 종목을 맞히는 정답지가 아니라 부실한 기업을 피하고 투자 위험을 줄이는 최소한의 안전장치로 활용해야 합니다.
주식 매수 버튼을 누르기 전, 최소한 회사가 돈을 버는지, 빚을 감당할 수 있는지, 실제 현금이 들어오는지는 반드시 확인해 보시기 바랍니다.
※ 이 글은 투자 공부를 위한 일반적인 정보이며 특정 종목의 매수나 매도를 권유하지 않습니다.
재무제표 확인에 유용한 사이트
- 금융감독원 전자공시시스템 DART
사업보고서, 분기보고서, 감사보고서, 유상증자, 전환사채 등을 확인할 수 있는 가장 중요한 사이트입니다. - DART 회사별 공시 검색
회사명을 입력하고 ‘사업보고서’를 선택하면 연결재무제표와 주석을 찾을 수 있습니다. - 한국거래소 상장공시시스템 KIND
상장기업의 주요 공시, 거래정지, 관리종목, 불성실공시 여부 등을 확인할 수 있습니다. - KIND 투자유의사항 확인
관리종목, 투자주의·경고·위험종목, 거래정지, 횡령 관련 공시 등을 살펴볼 수 있습니다. - KIND 회사 재무 비교
상장법인 정보와 재무자료, 배당정보, 기업지배구조 등을 비교할 때 유용합니다
초보자 재무제표 공부용 기업 6곳회사들은 현재 가격 기준의 매수 추천 종목이 아닙니다. 사업이 비교적 익숙하고 업종별 재무제표 특징을 공부하기 좋은 기업들입니다.회사공부하기 좋은 항목꼭 확인할 부분삼성전자 매출·영업이익·현금흐름 반도체 업황에 따른 실적 변동, 재고자산, 설비투자 KT&G 영업이익률·현금흐름·배당 국내외 사업별 매출, 주주환원, 재고자산 SK텔레콤 안정적인 매출과 현금흐름 통신설비 투자, 부채, 배당금 지급 여력 현대자동차 제조업 재무제표 재고, 자동차 판매량, 금융 부문 부채, 환율 영향 NAVER 플랫폼기업 재무제표 사업 부문별 매출, 연구개발비, 무형자산, 관계기업 삼성바이오로직스 성장기업 재무제표 공장 증설 투자, 수주, 감가상각비, 매출채권